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　　与主要竞争对手相比，江苏的优势不仅在数量。广东虽然上市公司存量更多（875家A股公司，总市值21.7万亿元），但2025年新增IPO明显放缓，且越来越依赖港股通道——2024年广东新增上市公司中，港股占比已接近一半。浙江的IPO企业则更分散，杭州、宁波、绍兴各有贡献，但缺少像苏州这样能单挑一线年是A股IPO的至暗时刻。全年仅约百家企业完成上市，募资总额跌破千亿创十年新低，超过430家企业主动撤回申请。3月、4月、7月连续零过会，一查就撤成为常态。监管层严打带病闯关，思尔芯、华道生物因现场检查后撤材料被认定欺诈发行，分别领到千万级罚单。

　　过会率高，是因为扛得住问询。2024年超过400家企业主动撤回IPO申请，相当一部分倒在财务真实性、业务独立性、关联交易这几道坎上。江苏企业撤回率相对较低，很大程度上是因为专精特新浓度高。这类企业有个共同特点：细分赛道的龙头地位清晰，客户结构和关联交易相对干净，研发投入占比通常高于同行。审核机构看到的是一张更容易自证清白的底牌。2025年江苏29家IPO企业中，超过八成的募资投向研发中心或技术改造，而非简单的产能扩张——这本身就是质量信号。

　　企业质量过硬是基础，但光有好企业还不够。IPO是一场需要精密协调的系统工程，从股改、辅导、申报到问询、注册，每个环节都可能卡壳。2024年12月，江苏省政府与沪深北三大交易所签署战略合作协议，列出44项具体任务和18条落地措施。江苏证监局随后与南京、苏州、南通、泰州签订监管合作协议，把省级资源下沉到一线。这种省-市-园区三级联动在全国并不多见。多数省份的上市培育停留在发文件、开会议的层面，江苏的做法是给每家重点企业配责任人、排时间表，当IPO窗口收紧时，这套体系能帮企业更快地补材料、过问询。